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债务缠身的香雪制药（300147）拟再度出售资产。公司最新公告显现，拟以3072.8万元的价钱转让山西香雪医药有限公司（以下简称“山西香雪”）92%股权，拟将收到的价款用于偿还债务和补充流动资金，以期此举不错优化资产结构、放松酌量压力。

值得一提的是，因触及细胞免疫营救，本年以来，香雪制药一度成为二级市集上的明星股。这次出售股权，香雪制药也提到，将成心于聚焦竞争上风更显着的中成药业务和TCR-T细胞免疫营救时间的研发。不外，在面对事迹近年吃亏、遭证监会立案等情形下，本就竞争历害、生意化出路并不浩荡的TCR-T业务能否匡助香雪制药走出困局，还有待不雅察。

拟出售山西香雪92%股权

据香雪制药最新公告，联结政策缱绻和业务发展情况，为进一步整搭伙源，升迁举座运营水平，有序化解公司债务风险，公司子公司广东香雪药业有限公司与山西良辰企业处置有限公司、山西昊德文化传播有限公司签署了《股权转让公约》，以3072.8万元的价钱转让山西香雪92%股权。

香雪制药暗意，拟将收到的价款用于偿还债务和补充流动资金，以优化资产结构、细水长流资金利息支拨、放松酌量压力，成心于进一步整搭伙源，升迁举座运营水平，是公司严格引申举座债务风险化解决策的有劲举措。

公告显现，山西香雪评估基准日净资产账面价值为3322.77万元，评估价值为3436.68万元，升值额为113.91万元，升值率为3.43%。

本年前三季度，山西香雪净利出现吃亏。财务数据显现，1—9月，山西香雪已毕的营业收入约为1.2亿元，对应已毕的包摄净利润约为-436.4万元。

出售子公司背后，香雪制药债务缠身，资产欠债率较高，划定9月30日，香雪制药欠债共计59.37亿元，其中流动欠债占比较高，约为51.57亿元。香雪制药曾在2024年半年报中暗意，公司存在债务结构分歧理及短期借债集合到付的风险。

此外，香雪制药资产欠债率也相对较高，划定三季度末资产欠债率为73.72%。经济学家、新金融人人余丰慧暗意，如若公司的欠债比例过高，会面对较大的偿债压力。此外，高欠债率会限制公司的酌量无邪性，因为公司需要将一部分资金用于偿还债务，而无法插足更多的资金用于业务拓展和研发等方面。

值得一提的是，这并非香雪制药初度出售控股子公司股权。诸如，本年7月，香雪制药公告称，公司以2386.8万元的价钱转让子公司北京香雪医药生物科技有限公司51%股权。彼时，香雪制药相通提到，这次往复“成心于进一步整搭伙源、补没收司流动资金，升迁举座运营水平，是公司严格引申举座债务风险化解决策的有劲举措”。

聚焦TCR-T时间研发

针对本次往复的方向和对公司的影响，香雪制药也提到，成心于聚焦竞争上风更显着的中成药业务和TCR-T细胞免疫营救时间的研发。

细胞免疫营救是本年的热点倡导，其中香雪制药主要触及的TCR-T疗法是一种通过基因工程时间鼎新患者自己T细胞，使其简略特异性识别并症结肿瘤细胞的新式免疫疗法。与CAR-T不同，TCR—T疗法诈欺的是自然T细胞受体（TCR）来识别肿瘤名义或里面的特定抗原，从而触发免疫响应。

据了解，香雪制药子公司广东香雪精确医疗时间有限公司（以下简称“香雪生命科学”）聚焦TCR限制的细胞免疫营救居品和时间的研发，建树新一代特异性T细胞过继免疫营救肿瘤新药，是TCR-T细胞免疫营救的头部企业。

7月30日，香雪制药公告称，香雪生命科学呈报的TAEST16001打针液被国度药品监督处置局药品审评中心纳入冲破性营救品种名单，拟用于营救组织基因型为HLA-A*02:01，肿瘤抗原NY-ESO-1抒发为阳性的软组织赘瘤。

TAEST16001打针液是基于香雪生命科学TCR-T细胞居品时间建树平台和坐褥制备体系建树的第一个TCR-T细胞营救居品，是将病东谈主的T细胞在体外用基因工程鼎新，将带有NY-ESO-1肿瘤抗原特异性的TCR基因的慢病毒转染T细胞后体外扩增，再把TCR-T细胞回输给病东谈主，达到灵验营救肿瘤的方向。TAEST16001亦然中国首个获取IND批件并开展临床连络的TCR-T细胞居品。

在这一音讯刺激下，香雪制药股价握续大涨。东方钞票显现，7月31日—11月22日，香雪制药股价区间累计涨幅为257.1%。

北京中医药大学卫生健康法治连络与立异转机中心主任邓勇暗意，癌症是大众领域内的要害健康问题，患者数目稠密，且对灵验营救尺度的需求不毛。细胞免疫疗法在癌症营救中展现出了邃密的收尾和后劲，因此市集需求广博。跟着东谈主们对健康的嗜好进度束缚提高，对于新式、高效的营救尺度的接纳度也在渐渐加多，这为细胞免疫疗法的市集发展提供了成心的条款。

不外，也有业内东谈主士提到，现在细胞疗法主要以CAR-T药品为主，绝大多数用于营救血液瘤。与之比较，TCR-T在大众市集上刚刚迈入生意化。TCR-T疗法研发进入后期愈加需要普遍资金插足，现在TCR-T药品已研发出的符合症患者数目较少、订价又不会太低，药企已毕生意化较难。

事迹连亏三年

现在的香雪制药，还面对着不小的事迹压力。

财务数据显现，香雪制药包摄净利润已聚拢三年吃亏。具体来看，2021—2023年，香雪制药已毕的营业收入分辨约为29.71亿元、21.87亿元、22.99亿元，对应已毕的包摄净利润分辨约为-6.77亿元、-5.3亿元、-3.89亿元。

本年前三季度，香雪制药营收出现下滑，净利进一步增亏。财务数据显现，本年前三季度，香雪制药已毕营业收入约为15.34亿元，同比着落11.26%；对应已毕的包摄净利润为-2.18亿元，同比着落49.1%。

不仅事迹承压，公司及实质划定东谈主还遭到了证监会立案。9月30日，香雪制药公告称，公司及公司实质划定东谈主王永辉收到中国证监会下发的《立案见告书》。公司及王永辉因涉嫌信息流露犯警违纪，凭据《中华东谈主民共和国证券法》《中华东谈主民共和国行政处罚法》等法律公法，中国证监会决定对公司及王永辉立案。划定现在，香雪制药尚未流露对于这次立案的访问发达。

针对公司干系问题，北京商报记者向香雪制药方面发去采访函，但划定记者发稿，未收到公司复兴。

北京商报记者 丁宁开云体育(中国)官方网站

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